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责任编辑：张建利央行“削峰填谷”思路不变中国证券报连续15个交易日暂停逆回购后，本周央行公开市场操作终于重启。9月12日至14日，央行分别开展了600亿元、1200亿元、1500亿元逆回购，投放规模渐次扩大，累计净投放3300亿元，连续三日净投放后资金面由收敛逐步转回宽松状态，短期限资金利率明显下行，打消了此前市场对货币政策会否收紧的担忧。

周期大组负责人韩其成 建筑首席分析师黄 琨高端装备制造业首席分析师谢皓宇 地产首席分析师訾 猛 食品饮料、零售首席分析师消费大组负责人刘越男 社服首席分析师王 聪 电子首席分析师程 硕 通信首席分析师上半场：总量部分（一）宏观部分全球首席经济学家：花长春

从“增长”到“发展”，背后是逢山开路、遇水架桥的气魄，是壮士断腕的勇气，是一张蓝图绘到底、渐进式推进改革的智慧，是坚定不移推进改革开放的决心。全面深化改革不断向深水区挺进。党中央观大势、谋全局、干实事，用改革的重大举措，解决了许多长期想解决而没有解决的难题，办成了许多想办而没有办成的大事，推动党和国家事业发生深层次的重大变革。供给侧结构性改革持续深化，成为调整经济结构、转变经济发展方式的治本良方。

严重的民企违约和较为坚实的盈利能力，只能说明去杠杆政策在执行过程中存在偏差。图 民企的经营效率高于央企从人民银行和监管层的文本看，也清晰的表达了这个意思，即这是去杠杆过程中一个合理正常的调整。并不能理解成为全面的经济政策转向。4、下一步政策演化推演

东方新星：简称3月11日起变更为“奥赛康”东方新星（002755）3月10日晚间公告，经公司申请并经深交所核准，公司证券简称自3月11日起变更为“奥赛康”，证券代码不变。中国国旅：预中标大兴国际机场国际区免税业务招标项目中国国旅（601888）3月10日晚间公告，公司全资子公司中免公司成为北京大兴国际机场国际区免税业务招标项目第一标段烟酒、食品标段和第二标段香化、精品标段两个标段的第一中标候选人，烟酒、食品标段基准年保底经营费为2.3亿元，销售额提取比例49%；香化、精品标段基准年保底经营费为4.16亿元，销售额提取比例46%。两标段的经营期均为10年。

疫情对行业最大的影响仍然为资金压力影响，因此受到最大冲击的是土地市场，同时，为了按期交付的房屋可能因为资金压力且因为疫情顺理成章的向后顺延，影响最小的市场是上游市场，仍然会采取一定手段进行销售和开工促回款。对地产自身而言，杠杆率低的公司、或近期刚进行了大规模融资的公司优势将极其明显，推荐万科A、保利地产、中国金茂、招商蛇口、华润置地、龙湖集团、中国海外发展，以及刚刚进行融资的企业包括大悦城、华夏幸福、中南建设、蓝光发展、融创中国、旭辉控股集团、中骏集团控股等。